青鸟消防事件点评:现金收购海外家用消防品牌,出海版图羽翼渐丰【中泰建材&新材料|孙颖】20240226

■事件：公司发布公告，计划由全资子公司美安集团以自筹资金不超过1300.02万英镑购买Fireblitz Extinguisher Limited (以下简称“Fireblitz Extinguisher”)、Fireblitz Europe Limited(以下简称“Fireblitz Europe”)和CO Experts Inc. (以下简称“CO Experts”)各自75%股权，以及Sensotec Fireblitz BV (以下简称“Fireblitz Sensotec”)75.10%股权。

■4家标的公司具有较高盈利水平。4家标的公司中有3家在收购前的控股股东皆为JBR Ventures Limited，另有一家CO Experts控股股东为Kevin Stringer。4家标的公司以当年4月1日到次年3月31日为一个财年周期，根据4家公司的模拟合并财务数据，2022财年、2023财年4-9月4家公司营收总额分别为10300.7、5373.3万元人民币，净利润分别为1415.7、1024.1万元人民币，据此测算净利率分别为13.74%、19.06%，享有较高盈利水平。按照EV/EBITDA，本次收购估值6倍，测算收购估值对应22年的PB、PE分别为5、11.2倍。

报告全文请参照《青鸟消防事件点评：现金收购海外家用消防品牌，出海版图羽翼渐丰》2024年2月25日。