为什么要重仓日本?

经济实力的比拼，从来不靠GDP，而是技术话语权和产业链掌控力。最根本的原因是日本是美国太平洋政策的棋盘重子。日本历史上就是强者对抗的受益者。日本在历史上就是“晶体管推销员”。

把日本和美国捆绑在在一起说，绝不是巧合。美国对待日本，从扶持拉拢，到瓦解打压，现在又回到了扶持拉拢的老路：日本底子好，各种制造业先进，基础建设完善。人才不够？没关系，培养就行了。在中美摩擦的大背景下，日本又出现在世界资本舞台的聚光灯下。

　　去年10月7日，谷歌CEO皮查伊访问日本，计划在日本建立首个数据中心和铺设海底电缆，总投资超过1000亿日元。

　　12月13日，苹果公司库克访问日本，透露了5年内已经在日本投资超过1000亿美元，作为苹果的供应供应商，日本公司达到了30％以上。

　　今年2月，台积电宣布在日本投资第二家芯片制造厂，总投资超过一万亿日元，将采用5纳米和10纳米的制造工艺。

　　4月10日，现在正在热火朝天的OPENAI 公司CEO山姆阿尔特曼访问日本，和首相岸田文雄直接会谈，希望在日本开设研究开发基地。

　　5月18日，英特尔CEO帕特·基辛格上任不久，就先访问日本，希望达成先进封装技术的合作。希望能改变晶圆半导体方面落后于三星和台积电的现状。

　　5月23日，美光科技宣布将在日本广岛投资5000亿日元，并且引入最先进的机紫外线光刻装置，2026年投产。

　　2022年11月15日，伯克希尔哈撒韦披露的13F文件显示，三季度公司建仓台积电共6006万股，持仓市值达41亿美元，截至2022年三季度末，公司持有约6010万股台积电美国存托股票。然而到了2023年一季度，伯克希尔持有的台积电股票彻底归零。闪电式清仓，不是巴菲特的一贯风格。巴菲特在股东大会上直言——台积电是一家很好的公司，但是不喜欢公司的“地点”，鉴于正在发生的某些事情，他偏好将资本配置在日本而非台湾地区。

2011年巴菲特就造访过日本，视察了伯克希尔旗下工具制造商伊斯卡金属加工公司。当时他说：“任何地方都有机会。如果能在日本这里找到我欣赏且了解的事业，像是他们的竞争地位、价码、财务状况还有管理，我们明天就会出手。”但他很久都没有出手。直到中美贸易摩擦明面化之后，他才频繁地将目光投向了日本。截止2020年8月30日，巴菲特对日本5家商社（下图中橙色企业）持股超过5％，在此之后，又数次追加。海外投资者从2023年4月起大举买入日本股票，全年累计净买入额将达到3万亿日元左右，创出2013年安倍经济学行情以来的最大规模。2023年4月，巴菲特时隔11年再次造访日本，直言看好日股。在当时CNBC的专访中，巴菲特表示，自己“非常惊讶”有机会能买到一些日本公司的股票。2023年5月，在伯克希尔股东大会上，巴菲特解释说，“五大商社的投资作为一个整体，大概能给伯克希尔·哈撒韦的收购带来14%的收益，它们还支付可观的股息，有时还回购股票。同时，伯克希尔·哈撒韦可以通过日元融资消除货币风险，那样成本只有0.5%。”2023年5月，巴菲特在接受CNBC访谈时提到，“我在一家一家地看公司，正如我每天所做的一样。我就想，这些公司都是非常大的公司，他们所做的生意我是可以理解的，但股价却低得离谱。尤其是，如果我们把这些股票的价格，和当时日本的利率放在一起对比的话，就显得更荒谬了。所以，我开始买进这5家最大的日本商社。”

五大商社，共同控制了日本接近99％的大型生产企业及贸易公司，贸易额占了日本对外出口的43％，进口总额的62％。几乎承包了日本人的衣食住行，小到商超里的鸡蛋，大到媒体、矿产、高科技产业等，背后都有这五家的身影。同时，他们不仅仅局限于日本国内，国际贸易也只是它们的业务之一。它们还大量投资全球的石油天然气及矿产资源，扮演了全球产业组织者的角色，把控着产业链，渗透到各行各业各环节当中。