为什么叫牛市和熊市

2个动物掌控了世界。

一次和几个朋友吃饭，其中一位是华尔街大拿。这一晚就听到基金、股票、长线、短线、牛市、熊市……

等到饭快吃完了，一个小朋友突然问道：那为什么要叫牛市和熊市呢？

大拿一愣，咽下嘴里的饭，然后就没了声音。

十六世纪的伊丽莎白女王一世时代，英国有一项非常血腥的娱乐，称为牛饵（bull baiting）和熊饵（bear baiting）。

成千上万的观众坐在体育场里，屏住呼吸等待。一只公牛和一只熊被孤零零地用铁链拴在场中央。一声巨响，体育场尽头的大门打开，几百只饥饿的狗从门里冲了出来……

称为牛饵和熊饵的血腥娱乐始于公元1500年。牛市和熊市的叫法最早记录是在1714年的英国，所以非常有可能人们把在竞技场看到的两种动物的进攻特点沿用在同样血腥的股票市场上。

当公牛进攻时，它一般是把头放在尽可能低的位置，犄角上扬。然后往上猛挑，击败对手。因为公牛的进攻曲线是开低走高，所以被形容上涨的股票市场。

而熊正好相反，但它受到威胁的时候，它先站起来，人立到最高，用巨大熊掌从上往下攻击。然后利用高度的势能和速度扑倒再压倒对手。因为熊的进攻曲线是开高走低，所以被形容下跌的股票市场。

还有一种说法来源于1801年正式开张的伦敦股票交易市场。

那时的伦敦股票交易所被称为伦敦股票市场一条街（The Exchange Alley）。有点儿像现在电脑一条街，小商品一条街，麻辣小龙虾一条街……

在股票市场的进门处有一块巨大的牌子，上面写着当天投资者抢买的股票和各种公告。当股市兴旺，交易频繁，那牌子上的股票和公告写得满满登登。因为公告在英语中是Bulletin，所以股市良好、交易兴旺的日子被简称为Bull（牛市）。

在市场萧条、交易凋零的日子里，牌子上总是空空荡荡。英语形容词称为Bare（光秃），所以久而久之，萧条、下跌的股票市场就用其同音字的一种动物，称为Bear（熊市）。

但其实牛市和熊市的叫法有其更古老和离奇的来源。

Bull这个词来源于德国日耳曼古文中的Bullon，意思是膨胀、上涨。所以被沿用为形容股票市场的牛市恰如其分。

十六世纪的欧洲，熊皮的买卖曾经是个兴旺的生意。从世界各地运来的熊皮在伦敦的市场上易手。熊皮商人（Bear Jobbers）一般是伦敦本地人，可能一辈子都没见过活的熊。因为熊皮的供应不是持续性的，所以当时的熊皮商人卖掉熊皮的时候他们还不知道这个熊皮在哪里，价格是多少。所以，他们就根据经验设一个买主能接受，自己又能赚钱的价钱。然后就希望猎人卖给他的价钱会下跌，这样他就能赚到更多的钱。

十八世纪时，很多投资者根据市场下跌的趋向专做短线，就是卖出那些自己还没有的股票，然后再以低价买进已卖掉的股票而盈利。

所以这些投资者被称为股票市场的“熊皮商人”，那些短线买卖的股票称为“熊皮”。所以这些投资者能盈利的、持续下跌的股票市场称为“熊市”。

一个古老的法国谚语说：永远不要卖掉你还没捕到的熊皮。那是法国人没见过英国的熊皮商人和专门在熊市里赚钱的投资者。