为什么定投多年仍然亏钱?

人类所能做的最好的事情就是帮助另一个人更多地了解世界。—查理·芒格

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这是一个来自线上网友关于上一个问题的追问。

你问

为什么定投基金四五年还是亏钱？

我答

之前发了条视频建议要投资的朋友通过定投的方式来投资基金，这样可避免选择投资时机带来的问题。

然后就有位网友就发来了两张基金定投的截图，我放在这里大家可以看一下，这两个定投应该都是亏钱的，他评论说：“A股没有价值投资，定投5年裤衩都没了”。

说实话，坚持定投5年的人其实是很少的，我要为他的坚持点赞👍不过，像他这样坚持定投好几年，依然亏钱的投资者其实是不少的，尤其是在波动巨大的A股市场，我们之前曾专门研究过这个问题。

那么问题出在哪儿呢？

我的答案很简单：没有选对基金。

之前视频里我讲过，一定要选对基金，选出那些由巴菲特一样的基金经理管理的基金来投资。没有这个前提，定投本身是无法保证回报的，你只有定投一个长期持续向上增长的标的，才能实现赚钱的目标。

显然，像这位网友定投的医药、电子垂类行业基金，都是指数型基金，是不需要基金经理主动管理的基金，更不会是巴菲特一样的基金经理管理的基金了。

说到这里，我还想强调一点，巴菲特一样的基金经理在投资行业里也是稀少的，上周睿远基金的陈光明先生分享了一组数据或许说明了这一点：过去10年，从2014年A股市场相对低点至今，633只公募主动权益基金中，复合年化收益率超过15%的产品只有37只，占比6%；而过去15年，复合年化收益率超过15%的基金数量为零；过去20年，复合年化收益率超过15%的基金同样为零。

这组数据其实说明了选出巴菲特一样的基金经理管理的基金是非常有难度的，否则大家只要知道定投，并坚持下去就能赚到钱了，但是投资哪有这么容易？尤其是在A股。

大家一定要选对了基金之后，再开始定投，否则就很可能会像上面这位朋友那样，在投资多年之后亏钱退出，并认定A股没有价值投资。

为了帮助大家了解基金选择对定投结果的影响，我还做了一个实验，分别定投一只沪深300指数基金和一只我选出的像巴菲特一样的基金经理管理的价值型基金。

开始定投的时间都是2009年7月24日，每个月月初定投1000块，然后一直投到今天。两只基金的累积投入本金都是17.6万，过去将近15年，投资沪深300的收益是3.5万，回报率20%，年化复合回报2.4%，跟存银行差不多，而投资该价值型基金的收益是20.8万，回报率118%，年化复合回报10%。

显然，不同的基金，定投的结果差异巨大，投资者也会因此得出完全不同的结论。我想说的是，在投资的世界里，只有你掌握了投资的真谛，才能收获投资的果实。

如果有收获，请不吝点赞，也欢迎你留言提问:)